La incertesa continua marcant l’evolució dels mercats financers: el conflicte bèl·lic i els confinaments per Covid a la Xina continuen provocant disrupció d’oferta, alces als preus de les matèries primeres i, per conseqüència, inflació elevada …
Les Claus
- La Reserva Federal Americana, a principis de juny, ha pujat el tipus d’interés en 25 punts bàsics (0,25%) i ha anunciat, al menys, dues pujades més de 25 punts bàsics per aquest estiu. El Banc Central Europeu no trigarà a fer el mateix.
- Continuen els problemes d’abastament a la Xina degut al confinament d’algunes regions.
- Refredament de l’economia sobretot a Europa.
- El dólar s’ha apreciat un 1’79% després d’haver fet mínims no vistos des del 2016
- Absència d’avenços significatius en el conflicte bèl·lic a Ucraïna.
La pujada de tipus implica una baixada de la renda disponible a les llars i un augment dels costos empresarials.
La inflació continua augmentant pero la diferencia entre els EEUU i Europa és que els Estats units és una inflació més estructural degut a l’augment de salaris i el mercat immobiliàri, pel contrari a Europa és un problema d’oferta amb la pujada dels preus de l’energia i les matèries primes a causa del conflicte bèl·lic.
Anem cap a una desacceleració del creixement acompanyada d’una inflació persistent en el temps.
Resumint: Com a inversors, no ens posem nerviosos i no perdem de vista el llarg termini; recordem que a volatilitat genera rendibilitats a llarg termini.
